El nou projecte de gasoducte South Stream es va concebre com una alternativa a les rutes de subministrament de gas natural de Rússia a Europa. El desenvolupament d'un estudi de viabilitat consolidat per a aquest projecte s'ha finalitzat recentment, durant el III trimestre de 2011. Va incloure l'estudi de viabilitat de la secció offshore del gasoducte i aquells trams que passen per terra.
Anteriorment, es va suposar que el gasoducte South Stream inclouria dues sucursals, una de les quals estaria ubicada al nord d'Itàlia i la segona a Àustria. Però, el 28 de maig de 2012, el director general de Gazprom, Alexei Miller, va anunciar una nova versió de la ruta, que ara manca d’una segona branca. La proposta de Gazprom és completar la construcció del gasoducte South Stream al nord d’Itàlia.
Tanmateix, aquesta opció encara no es pot anomenar definitiva. Al novembre de 2012, està previst prendre una decisió d’inversió sobre aquest projecte, amb la qual cosa es determinarà la configuració final del gasoducte en construcció.
El gasoducte South Stream començarà a Anapa, a la costa de la mar russa. Està previst que la secció fora de la canonada passi per les parts russes i turques de les zones econòmiques del mar Negre. La sortida del gasoducte està prevista a la zona de la ciutat búlgara de Varna, i la seva ruta pel territori d'aquest país es dirigirà a Sèrbia, Hongria i Eslovènia fins al poble de Travisio, situat al nord d'Itàlia.
Està previst construir branques de la branca principal del gasoducte a través del qual se subministrarà gas a Grècia, Croàcia i la Republika Srpska, que forma part de Bòsnia i Hercegovina. Durant el desenvolupament del projecte, es van considerar diverses opcions per a la creació del South Stream: a través de Rússia i Bulgària fins a Sèrbia-Hongria-Àustria, Sèrbia-Hongria-Eslovènia o Grècia-Itàlia. També es va proposar una opció que tingués en compte les tres rutes.
L’últim obstacle per al gasoducte va ser obtenir el consentiment del costat turc per posar una canonada a la seva zona econòmica del mar Negre. Es va rebre a finals de desembre de 2011. El govern rus va encarregar a Gazprom el 2012 que iniciés la construcció del South Stream a Rússia. Està previst que finalitzi la construcció de la carretera principal el 2016.
